Pemex: Bonos «ganan atractivo». Optimismo en los mercados a las metas trazadas por el gobierno de AMLO. Éxito pese a críticas de calificadoras
Regeneración, 23 de octubre del 2019. Pemex. En el mercado de valores los bonos de Pemex alcanzan máximo histórico, que es la prueba plena en la confianza generada en los mercados a la política de AMLO de refinanciar y reorganizar la paraestatal.
«Los bonos han repuntado a su nivel más alto desde abril de 2018 a medida que gerentes de cartera se vuelven más optimistas con respecto a la estatal petrolera«.
Así es como retrata Bloomberg sobre la buena percepción de Pemex en los mercados.
Esto tras una venta de bonos de US$7.500 millones para refinanciar su deuda, lo que podría evitar otra rebaja de calificaciones.
Así, los bonos de Pemex denominados en dólares con vencimiento en 2027 aumentaron 14% desde su mínimo de noviembre a aproximadamente 105 centavos por dólar.
Para los analistas «la principal petrolera más endeudada del mundo» se encuentra en el centro de la batalla de AMLO por convencer a inversionistas que su gobierno será fiscalmente responsable.
Revertir caída de producción y reducir deuda
Pemex se esfuerza por revertir más de una década de caídas en la producción y reducir una carga de deuda de más de US$100.000 millones al tiempo que equilibra la necesidad de financiar el presupuesto de México, que depende de Pemex para casi una quinta parte de sus ingresos.
«Aún así, en un mundo de bajo rendimiento, ni siquiera los desafíos de Pemex pueden disuadir a inversionistas».
Precisamente fueron Amy Stillman y Justin Villamil periodistas de Bloomberg quienes hicieron el destaque.
“Hay una tremenda búsqueda de rendimiento”, dijo Luis Maizel, director gerente senior de LM Capital Management en San Diego.
Y añadió “Aquí hay un papel que todavía forma parte de los índices de referencia, que sigue siendo de grado de inversión y que está pagando una buena tasa”.
Apoyo incondicional
La actitud de los mercados se interpreta como «apoyo adicional para los bonos de Pemex».
Mismoq que se produjo después de que la Secretaría de Hacienda de México dijo a principios de este mes que el total de la refinanciación de Pemex.
Stilman y Villamil recordaron que eso incluye una inyección de efectivo de US$5.000 millones del Gobierno.
Así como los canjes de deuda y las nuevas emisiones de bonos, alcanzó US$20.130 millones.
Además Pemex vendió bonos a 7, 10 y 30 años por 7 mil 500 millones de dólares para refinanciar deuda a corto plazo.
También recompró e intercambió bonos denominados en dólares que expiran entre 2020 y 2025 por 8 mil 700 millones.
E incluso canjeó bonos en dólares con vencimiento entre 2041 y 2048 por 3 mil 900 millones de dólares.
El éxito de la refinanciación de la compañía ha ayudado a inversionistas a ver más allá del riesgo de una rebaja.
Las maniobras de las calificadoras, no funcionaron
En la narrativa se recuerda que Fitch Ratings redujo el crédito de la compañía a nivel de basura en junio.
Y otro tanto la calificadora Moody’s Investors Service o S&P Global Ratings.
Las bajas calificaciones empujarían a los bonos fuera de los índices de grado de inversión, lo que generaría una venta masiva forzada.
Pemex apacigua preocupaciones
Y es que la rama comercial de Pemex envió nuevas fórmulas para fijar el precio de las exportaciones de crudo.
Indicaron que esto permitió apaciguar las preocupaciones de los clientes después de que el anuncio se retrasó el mes pasado.
«Dicha fórmula respalda no solo las ventas físicas de crudo realizadas por Pemex, sino también la cobertura soberana anual de México, la más grande de su tipo», indicó Bloomberg.
Producción
Así se espera que Pemex reporte un ligero repunte en la producción de refinación en sus resultados trimestrales el lunes.
Adempas la producción de crudo que ha disminuido cada año durante 14 años, está en proceso de estabilización.
En ese sentido se destaca que la producción petrolera de Pemex aumentó 0,7% en agosto len comparación con el mes anterior para llegar a 1,68 millones de barriles por día.
Finalmente, otro elemento es que las seis refinerías de Pemex procesaron 658 mil 906 barriles diarios de crudo en agosto, un aumento de 0,3% desde julio.
Inversionistas se sienten cómodos
“¿Dónde más puede uno obtener este tipo de rendimiento si uno es un fondo que busca obtener dinero?”, dijo Maizel, quien dice que no espera rebajas en el corto plazo. “Se puede estar en Pemex por un tiempo y estar cómodo”, indicó el portal.